上海天然橡胶主力合约1201持续反弹，最高创出35260元/吨的近3个月的高点，并且一举突破了34000元/吨-35000元/吨的重要阻力。

　　需求刺激胶价

　　今年上半年，我国汽车产销增速明显放缓，市场清淡。据中国汽车工业协会统计，5月国内汽车产销分别为134.89万辆和138.28万辆。而1 月至5月，汽车产销分别为777.97万辆和791.62万辆，同比增长3.19%和4.06%，增幅较去年同期分别回落52.4%和49.19%。

　　业内人士普遍认为，造成汽车产销量低迷的主要原因是在国家将各种购车优惠政策逐步取消后，使得无论是首次购买汽车的消费者还是欲更换新车的消费者积极性均受到打击。而持续上涨的汽油、柴油价格，也抑制了广大消费者购买汽车的欲望。

　　6月末，在一系列不利的因素影响下，天胶1201合约一度探底至31000元/吨以下，逐步向年内低点29800元/吨逼近。

　　但上周初，有报道称，国家有可能重新出台鼓励购车的政策，以遏制汽车消费下滑过猛的态势。在这一利好的激励下，上周一，上海天然橡胶期货价格全面上涨，其中主力合约1201的涨幅超过4%。

　　北京中期分析师米亚南分析，我国近几年橡胶消费量基本维持在300万吨以上的水平，这其中的70%-80%被用于生产汽车用轮胎，如果汽车销量能够有所上升，那么对橡胶走势的利好将会是直接的。而从近期市场的表现上看，期货市场还是给新政策的出台以很高的期待。

　　此外，值得关注的是，当新车用胎需求增速出现下降的同时，过去2年新车需求的爆发式增长促使汽车保有市场上存量大幅增加。一般来说，在新车销售1-2年后，轮胎的更换需求也会大量涌现。新车轮胎需求的爆发式增长就将转变为保有市场需求的爆发式增长。

　　只要汽车产销量同比不出现10%以上的下降，那么最近两年我国汽车市场对轮胎的需求仍将处于刚性增长的阶段。

　　国际橡胶研究组织（IRSG）公布的最新报告预计，2011年全球天胶需求将增长3.8%，2011年全球天胶产量将增长5.6%。

　　价格倒挂提振期价

　　6月底，上海橡胶期货1201合约价格维持在30750元/吨-33860元/吨，而国内产区现货价格则为33200元/吨-34600元 /吨，橡胶远期期货价格低于国内现货市场价格，处于贴水状态。而国际市场上，20号标胶现货价格为440美分/千克-445美分/千克，则进口完税成本约 为34120元/吨-34510元/吨，也高于同期国内天胶期货和现货价格。由于橡胶期货价格低于现货价格，同时天胶进口价格也高于国内期货和现货市场价 格，国内大量现货商放弃在现货市场买入天然橡胶，转而大量进入期货市场，买入期货合约进行保值或为未来的交割做准备，这在很大程度上限制了期货价格进一步 走低，并逐步提升了期货价格。

　　目前，上海期货交易所橡胶持仓总量维持在30万手左右的水平，处于过去一年中的高位，表明大量资金已经进入期货市场做多天然橡胶。而至7月8 日，上海期货交易所橡胶交割仓库可用于交割的天然橡胶为7945手，依然处于较低的水平。多方大举入场，交割时空方是否有足够的力量抵抗，令人期待。